解放前，華少傑（李緯 飾）不堪地主牛耀祖（陳述 飾）欺壓，只身逃到闖江湖的“義勝班”，練就一手飛刀絕技，人稱飛刀華。抗戰爆發後，已當漢奸的牛耀祖成立了“東亞日華藝術團”，耳聞飛刀華絕技，極力拉攏他入夥，飛刀華竭力拒絕遭牛報複，他們打傷班主李忠義（魏鶴齡 飾），打鬥中在鋼絲演員金素蘭（王蓓 飾）義舉相救下，飛刀華隨“義勝班”逃往四川。一同前往的金素蘭對飛刀華心生愛意，不久結爲夫妻。抗戰勝利後，“義勝班”回到漢口，不料當年的牛耀祖現成爲國民黨的偵輯處長，仇人相見分外眼紅，他變本加利地迫害“義勝班”藝人，班主含恨去世。飛刀華報仇未果，只得攜妻再次踏上逃亡之路......